Analisis Pengaruh Net Free Cash Flow, Debt Equity Ratio dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur

Abstract

Firm value can reflect asset value which is owned by a company like commercial papers issued by the company, and one of them is the stock (Harjito and Martono, 2005). One of the factors which influences stock price is the capacity of a company to pay for dividend. A dividend is the amount of profit distributed to stock holders which is equal to the number of stock sheets owned by a company. The capability of paying for dividends is closely related to the capacity of a company to get profit. If a company gets big profit, its capacity to pay for dividends is also big which will eventually increase firm value; therefore, many say that the number of dividends distributed by a company can influence stock price. The objective of the research was to find out the significant influence of net free cash flow on firm value, the significant influence of net free cash flow on dividend policy, the significant influence of profitability on firm value, the significant influence of probability on dividend policy, the significant influence of Debt Equity Ratio on firm value, the significant influence on Dividend Policy, and the significant influence of dividend policy on firm value. The population was 43 manufacture companies in customer goods industry sectors listed in BEI (the Indonesian Stock Exchange), and 24 of them listed in BEI in the period of 2009-2011 were used as the samples. The data were analyzed by using path analysis with an SPSS software program. The result of the research showed that net free cash flow had positive and significant influence on firm value, company profitability had positive and significant influence on firm value, mediated by dividend policy, Debt to Equity Ratio had positive and significant influence on firm value, net free cash flow had positive and significant influence on dividend policy, company profitability had positive and significant influence on dividend policy, debt to equity ratio did not have any significant influence on dividend policy, dividend policy had positive and significant influence on firm value, company profitability had positive and significant influence on firm value, mediated by dividend policy, and debt to equity ratio had positive and significant influence on firm value, mediated by dividend policy.

Nilai perusahaan dapat mencerminkan nilai asset yang dimiliki perusahaan seperti surat-surat berharga yang dikeluarkan oleh perusahaan. Salah satu surat berharga yang dikeluarkan perusahaan adalah saham (Harjito dan Martono, 2005). Salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham adalah kemampuan perusahaan membayar dividen. Dividen merupakan proporsi laba yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimiliki perusahaan. Kemampuan membayar dividen erat hubungannya dengan kemampuan perusahaan memperoleh laba. Jika perusahaan memperoleh laba yang besar, maka kemampuan membayar dividen juga besar dan dengan dividen yang besar akan meningkatkan nilai perusahaan, oleh karena itu banyak pendapat yang mengatakan bahwa besarnya dividen yang dibagikan oleh perusahaan dapat mempengaruhi harga saham. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui signifikansi pengaruh net free cash flow terhadap Nilai Perusahaan, untuk mengetahui signifikansi pengaruh net free cash flow terhadap Kebijakan Dividen, untuk mengetahui signifikansi pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan, untuk mengetahui signifikansi pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen, untuk mengetahui signifikansi pengaruh Debt Equity Ratio terhadap Nilai Perusahaan, untuk mengetahui signifikansi pengaruh Debt Equity Ratio terhadap Kebijakan Dividen, untuk mengetahui signifikansi pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah 43 perusahaan manufaktur khususnya pada sektor customer goods industry yang terdaftar di BEI. Sedangkan sampel penelitian menggunakan 24 perusahaan manufaktur khususnya pada sektor customer goods industry yang terdaftar di BEI periode 2009-2011. Metode analisis data yang digunakan adalah menggunakan analisis jalur (path analisis) dengan menggunakan software SPSS. Hasil penelitian menunjukkan Net free cash flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan dimediasi oleh kebijakan dividen. Debt to Equity Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Net free cash flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Profitabilitas perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan dimediasi oleh kebijakan dividend an Debt to Equity Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan dimediasi oleh kebijakan dividen.