Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufacturing yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019

Abstract

Bond rating is important information for investors before buying bonds to avoid investment risk such as non-payment of interest and principal debt (default risk). It also serves as a manner as to how to make the security safe as indicated by the capability of issuer to pay interest and repay the loan principal. Many factors affect bond ratings, including profitability, liquidity, leverage and maturity. The present study is a quantitative using time series data and dummy variables aimed at analyzing factors that affect bond rating such as profitability, liquidity, leverage and maturity. The population of the study included 16 companies that met the inclusion criteria for 5 years so that there were 80 samples. The method of data collection used a documentation and the analysis of data used a logistic regression. The result of the study shown that profitability (ROA) had a significant effect on bond rating (p = 0.002 <0.05 and Exp (B) = 2.280> 1). Liquidity (CR) had a significant influence on bond rating (p = 0.011 <0.05 and Exp (B) = 1.580> 1). Leverage (DER) had no significant effect on bond rating (p = 0.338 and Exp (B) = 0.588 <1). Maturity had a significant influence on bond rating (p = 0,000 <0.05 and Exp (B) = 13,179> 1). It is suggested to investors who want to invest in bonds to buy bonds that have an investment grade rating because they have a high level of security. It is suggested to companies to be able to improve their operational performance so they can produce quality earnings because earnings are an important indicator for companies to attract investors.

Peringkat obligasi merupakan informasi penting bagi kalangan investor sebelum membeli obligasi guna menghindari risiko investasi yaitu tidak terbayarnya bunga dan pokok utang (default risk). Peringkat (rating) obligasi juga berfungsi sebagai petunjuk tentang seberapa amannya sekuritas tersebut yang ditunjukkan dengan kemampuan emiten dalam membayar bunga dan melunasi pokok pinjaman. Banyak faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi antara lain profitabilitas, likuiditas, leverage dan maturity Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif menggunakan data time series dan variabel dummy yang bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi seperti profitabilitas, likuiditas, leverage dan maturity. Populasi penelitian adalah 16 emitten perusahaan yang memenuhi kriteria inklusi selama 5 tahun sehingga terdapat 80 sampel penelitian. Metode pengumpulan data menggunakan studi dokumentasi dan analisis data menggunakan regresi logistic. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pofitabilitas (ROA) memberi pengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi (p=0.002<0.05 dan Exp(B) = 2.280 >1 Likuiditas (CR) memberi pengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi (p = 0.011<0.05 dan Exp(B) = 1.580 > 1. Leverage (DER) tidak memberi pengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi (p = 0.338 dan Exp(B) = 0.588 <1). Maturity memberi pengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi (p= 0.000<0.05 dan Exp(B) = 13.179>1). Bagi investor yang ingin melakukan investasi pada obligasi sebaiknya membeli obligasi yang memiliki peringkat investment grade karena memiliki tingkat keamanan yang tinggi. Bagi perusahaan agar dapat memperbaiki kinerja operasionalnya sehingga dapat menghasilkan laba yang berkualitas sebab laba merupakan indikator penting bagi perusahaan untuk menarik investor.