Pengaruh Capital Adequacy Ratio, Non Performing loan, Growth Opportunity dan Struktur Modal terhadap Nilai Intrinsik Perusahaan Sektor Perbankan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening

Abstract

Setiap investasi yang dilakukan perusahaan bertujuan untuk memperoleh keuntungan yang akan tercapai apabila investasi yang dilakukan pada waktu dan dengan nilai yang tepat. Nilai dalam hal ini merupakan suatu angka kesepakatan antara investor dengan penjual yang merupakan nilai riil atau sering disebut dengan nilai intrinsik atau nilai yang sebenarnya dari suatu perusahaan ataupun saham yang diperjualbelikan. Perhitungan nilai intrinsik perlu dilakukan sedemikian rupa untuk mengoptimalkan keuntungan perusahaan dalam berinvestasi. Perhitungan nilai intrinsik dalam penelitian ini menggunakan pendekatan Discounted Cash Flow with Free Cash Flow to Equity, dengan pertimbangan perusahaan yang menjadi sampel penelitian bergerak dalam bisang jasa keuangan perbankan yang higly regulated sehingga hasil perhitungan yang diperoleh diharapkan akan lebih sesuai. Tujuan penelitian untuk mengetahui signifikansi pengaruh dari rasio Capital Adequacy Ratio, signifikansi pengaruh tingkat pengembalian pinjaman yang diberikan yang dikenal dengan rasio Non Performing Loan, signifikansi pengaruh pertumbuhan aset atau Growth Opportunity, signifikansi pengaruh dari struktur modal yang dilihat dari rasio Debt to Equty Ratio serta signifikansi pengaruh profitabilitas yang dilihat dari rasio Return On Asset, terhadap nilai intrinsik perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah 44 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian terdiri dari 23 perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2009-2018. Metode analisis menggunakan analisis jalur atau path analysis dengan software AMOS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa capital adequacy ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, non performing loan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas, growth opportunity berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, struktur modal berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, capital adequacy ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai intrinsik, non performing loan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai intrinsik, growth opportunity berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai intrinsik, struktur modal berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai intrinsik, profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai intrinsik, profitabilitas mampu meng-intervening capital adequacy ratio, non performing loan dan growth opportunity terhadap nilai intrinsik, profitabilitas tidak mampu meng-intervening struktur modal terhadap nilai intrinsik.