Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Suku Bunga SBI sebagai Sasaran Operasional Kebijakan Moneter dan Variabel Makroekonomi Indonesia

Abstract

This research will be destination for analyze an influential in a manner of simultant sum money circle, kurs and BI rate level to GDP, for analyze influential in a manner of simultant BI rate, index price import and GDP to consumer price index, analyze data used Two-stage-least-square methode (2SLS) or simultant regretion in two steps. It used to at research are secondary data in form time series at start since 1984 as far as 2008. Analyze result indication that mechanism of transmition monetary policy in Indonesia through BI rate can looking at GDP s equation and consumer price index equation. BI rate have negative influential to consumer price index, and then consumer price index have too influential negative to GDP. It s result indication that monetary policy with BI rate variable, kurs and sum of money circle interaction with macroeconomics as GDP, index price import and consumer price index. It s statement support by estimation result GDP s equation can show exchange rate variable (kurs), sum of money circle, and consumer price index could explain GDP s variation as big as 65,7 percent. While of estimation result consumer price index s equation explain BI rate degree, index price import and GDP can explain consumer price index as big as 61,2 percent.

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh secara simultan jumlah uang beredar, kurs dan tingkat bunga SBI terhadap PDB. Untuk menganalisis pengaruh secara simultan suku bunga SBI, harga barang impor dan PDB terhadap Indeks Harga Konsumen (IHK). Analisis data menggunakan metode Two-stage-leastsquare (2SLS) atau regresi simultan dengan dua tahap. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dalam bentuk time series dimulai tahun 1984 sampai tahun 2008. Hasil analisis menyimpulkan bahwa mekanisme transmisi kebijakan moneter Indonesia melalui suku bunga SBI dapat dilihat dari persamaan PDB dan persamaan IHK. Di mana SBI memiliki pengaruh negatif terhadap indeks harga konsumen, sedangkan indeks harga konsumen juga memiliki pengaruh yang negatif terhadap PDB. Hasil tersebut menunjukkan bahwa kebijakan moneter dengan variabel SBI, Kurs dan jumlah uang beredar berinteraksi dengan variabel makroekonomi seperti PDB harga barang impor dan indeks harga konsumen. Pernyataan tersebut didukung oleh hasil estimasi persamaan PDB dapat menunjukkan variabel nilai tukar (Kurs), Jumlah Uang Beredar (JUB), dan Indeks Harga Konsumen (IHK) mampu menjelaskan variasi Product Domestic Bruto (PDB) sebesar 65,7 persen. Sedangkan hasil estimasi persamaan IHK menyatakan tingkat bunga SBI indeks harga impor dan dan PDB mampu menjelaskan variasi Indeks Harga Konsumen (IHK) sebesar 61,2 persen.