Analisis Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia

Abstract

Monetary policy is policy that took by monetary authority in regards economics. How is that monetary policy regard economics can thru see a mechanism so-called with monetary policy transmission mechanism that consist of umpteen transmission line. This research intent to see how transmission mechanism that happens Indonesia via channel credit channel rate of interest and exchange rate channel time period 2000:1 - 2008:4. Variable that utilized for credit channel consisting of money supply, deposit, credit, investment and gross domestic product. Interest rate channel consisting of money supply, inflation, interest rate, investment and gross domestic product. Exchange rate channel consisting of money supply, interest rate, exchange rate, net export and gross domestic product. VAR equation system is utilized in this research. Previously been done stasionerity test to data that is utilized then done by granger's causality test and cointegration test. Then drawned out by Impulse Response Function and variance decomposition. All data was analizing utilize by Eviews's software. Result observationaling to point out that up to transmission mechanism research period monetary policy at Indonesian up to research period happens to pass through three channels which is credit channels, interest rate channel and exchange rate channel. In the short term monetary policy transmission mechanism pass through interest rate channel and exchange rate channel. In a long term monetary policy transmission mechanism pass through credit channel and exchange rate channel.

Kebijakan moneter adalah kebijakan yang diambil oleh otoritas moneter dalam mempengaruhi perekonomian. Bagaimana kebijakan moneter itu mempengaruhi perekonomian dapat dilihat melalui suatu mekanisme yang disebut dengan mekanisme transmisi kebijakan moneter yang terdiri atas beberapa jalur transmisi. Penelitian ini bertujuan untuk melihat bagaimana mekanisme transmisi yang terjadi di Indonesia melalui jalur kredit jalur suku bunga dan jalur nilai tukar kurun waktu 2000:1-2008:4. Variabel yang digunakan untuk jalur kredit terdiri atas jumlah uang beredar, deposit, kredit, investasi dan pendapatan domestik bruto. Jalur tingkat bunga terdiri dari jumlah uang beredar, inflasi, tingkat bunga, investasi dan pendapatan domestik bruto. Jalur nilai tukar terdiri dari jumlah uang beredar, tingkat bunga, nilai tukar, ekspor netto dan pendapatan domestik bruto. Sistem persamaan VAR digunakan dalam penelitian ini. Sebelumnya dilakukan uji stasioner terhadap data yang digunakan kemudian dilakukan uji kausalitas granger dan uji kointegrasi. Kemudian dilanjutkan dengan Impulse Response Function dan variance decomposition. Semua analisis data manggunakan perangkat lunak Eviews. Hasil penelitian menunjukkan bahwa selama periode penelitian mekanisme transmisi kebijakan moneter di Indonesia selama periode penelitian terjadi melalui tiga jalur yaitu jalur kredit, jalur tingkat bunga dan jalur nilai tukar. Dalam jangka pendek kebijakan moneter ditransmisikan melalui jalur tingkat bunga dan jalur nilai tukar. Dalam jangka panjang kebijakan moneter ditansmisikan melalui jalur kredit dan jalur nilai tukar.