Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Capital Flight di Indonesia

Abstract

The aim of this research is to analyze the effect of external debt, exchange rate, economic growth, foreign direct investment, Bank interest rate and economic and politic stabilization in term of Capital flight in Indonesia. Data employed is time series data in the period 1985 – 2004. Data sources are Central Bank of Indonesia and Indonesia Statistical Base on the analysis used Ordering Least Square (OLS) . Based the estimation, the result shows that prior of external debt(t-l), exchange rate, economic growth, foreign direct investment, interest rate and politic and economical influence significantly confined interval 99 % the lag of capital flight, exchange rate and direct foreign investment influence positively and significant at confident interval at 99 %, 90 %, 95 %. The economic growth, interest rate economic and politic stabilization negatively influence and significant to capital flight. In accordance with the result, the government of Indonesia as monetary authority should make a policy in order to decrease foreign debt and increasing rate of growth and foreign investment and central increasing price stability in general for monetary authority, not only price stability policy but also how to create political economical financial stabilization.

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh hutang luar negeri, kurs, tingkat pertumbuhan ekonomi, Foreign Direct Investment (Investasi Asing Langsung), suku bunga Bank Indonesia, dan kondisi kestabilan ekonomi politik dalam negeri terhadap capital flight di Indonesia. Penelitian ini didasarkan pada terjadinya capital flight di Indonesia setiap tahun, dan menunjukkan peningkatan setelah terjadi krisis ekonomi pada tahun 1997. Untuk tujuan analisis digunakan data sekunder berupa data time series, 1985 – 2004, yang bersumber dari Bank Indonesia, Departemen Keuangan, dan Badan Pusat Statistik. Analisis dengan menggunakan metode Ordinary Least Square (OLS). Berdasarkan hasil estimasi, penelitian ini menemukan bahwa variabel hutang luar negeri tahun sebelumnya, kurs, PDB, FDI, SBI dan kondisi kestabilan ekonomi berpengaruh signifikan terhadap perubahan capital flight di Indonesia pada tingkat kepercayaan 99%, dan variabel tersebut mampu menjelaskan variasi capital flight di Indonesia sebesar 97,08 persen. Hutang luar negeri tahun sebelumnya, kurs dan FDI berpengaruh positif dan signifikan terhadap capital flight pada tingkat kepercayaan 99 %, 90 % dan 95 %, selanjutnya PDB, SBI dan kondisi kestabilan ekonomi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap capital flight di Indonesia pada tingkat kepercayaan 95 %. Sesuai dengan hasil penelitian tersebut, pemerintah sebagai pemegang otoritas, sangat penting untuk membuat langkah-langkah selain menjaga kestabilan nilai tukar rupiah, tapi juga secara bersama-sama berusaha mengurangi kenaikan utang luar negeri, meningkatkan laju pertumbuhan ekonomi, mendorong masuknya FDI, dan mengawasi kenaikan stabilitas harga secara umum. Bagi pemegang otoritas, yang lebih penting bukan hanya kebijakan stabilitas nilai tukar rupiah, tetapi bagaimana menciptakan kestabilan kondisi politik, ekonomi, dan keuangan Indonesia.