Pengaruh Tingkat Bunga Sertifikat Bank Indonesia, Nilai Tukar Rupiah, dan Tingkat Inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia

Abstract

One of the ways to invest is by buying stocks. To measure the stocks in a stock exchange, it is made a measuring rod named composite stock price index or IHSG. This IHSG is influenced by many factors including fundamental factor such as SBI interest rate, rupiah exchange rate, and inflation rate. The influences can be seen in phenomena happened in Indonesia, when the variables are going up or down, it causes IHSG fluctuated. The question of this research is how far the influence of SBI interest rate, rupiah exchange rate, and inflation rate simultaneously and partially to the Composite Stock Price Index in Indonesian Stock Exchange. This research is using the theory of financial and investment management which cover interest rate, SBI interest rate, exchange rate, inflation, stock exchange, and Indonesian Stock Exchange. The type of the research is quantitative research. The variables consist of SBI interest rate, rupiah exchange rate, and inflation rate issued by Bank Indonesia as independent variables and Composite Stock Price Index issued by Indonesia Stock Exchange as dependent variable, it is taken the monthly data from January 2005 to December 2009 as the samples. Hypothesis testing was done by using multiple linier regression analysis which previously doing classical assumption test that covers normality test, multi-collinearity, heteroscedasticity, and autocolleration test. The result of this research indicates that SBI interest rate, rupiah exchange rate, inflation rate have significant influence simultaneously to the Composite Stock Price Index. It is seen from the regression test, i.e. the F test value is bigger than F table value. Partially, SBI interest rate and rupiah exchange rate also have significant influence whereas inflation rate does not have significant influence to the IHSG, i.e. the t test values respectively are bigger than t table values except inflation rate. The conclusion of this research is that SBI interest rate, rupiah exchange rate, inflation rate have significant influence simultaneously but partially only SBI interest rate and rupiah exchange rate that have significant influence to the Composite Stock Price Index.

Salah satu cara berinvestasi adalah dengan membeli saham. Untuk mengukur kinerja saham secara keseluruhan dibuatlah suatu tolok ukur, yang dinamai IHSG atau Indeks Harga Saham Gabungan. IHSG dipengaruhi oleh banyak faktor termasuk faktor fundamental yang antara lain adalah tingkat bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI), nilai tukar rupiah terhadap dolar AS, dan tingkat inflasi. Hal ini terlihat jelas pada fenomena-fenomena yang terjadi, dimana naik turunnya ketiga faktor tersebut menyebabkan berfluktuasinya IHSG. Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sejauh mana tingkat bunga SBI, nilai tukar rupiah terhadap dolar AS, dan tingkat inflasi secara parsial maupun simultan berpengaruh terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia. Teori yang digunakan dalam penelitian ini adalah teori manajemen keuangan dan manajemen investasi yang berkaitan dengan suku bunga, tingkat bunga SBI, nilai tukar, inflasi, saham, IHSG, pasar modal, dan Bursa Efek Indonesia. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian kuantitatif. Variabel yang diteliti terdiri dari tingkat bunga SBI, nilai tukar rupiah, dan tingkat inflasi yang dikeluarkan Bank Indonesia sebagai variabel bebas dan IHSG yang diterbitkan di Bursa Efek Indonesia yang merupakan variabel terikat, dan diambil data bulanan dari Januari 2005 sampai dengan Desember 2009. Pengujian yang dilakukan adalah analisis regresis linear berganda dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, multikolonieritas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tingkat bunga SBI, nilai tukar rupiah terhadap dolar AS, dan tingkat inflasi secara simultan berpengaruh signifikan terhadap IHSG dilihat dari hasil uji regresi yaitu nilai uji F yang lebih besar dari nilai F tabel. Secara parsial dua varibel berpengaruh signifikan terhadap IHSG sementara variabel tingkat inflasi berpengaruh namun tidak signifikan dilihat dari hasil uji t hitung masing-masing lebih besar dari nilai t table kecuali tingkat inflasi. Kesimpulan penelitian ini adalah tingkat bunga SBI, nilai tukar rupiah terhadap dolar AS, dan tingkat inflasi secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap IHSG. Secara parsial tingkat bunga SBI dan nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap IHSG, sementara tingkat inflasi berpengaruh tetapi tidak signifikan terhadap IHSG.