Pengaruh Makro Ekonomi Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Keputusan Pendanaan Dengan Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus di PT. Indonesia Asahan Aluminium (Persero))

Abstract

Peningkatan kebutuhan akan aluminium dan adanya kesenjangan antara permintaan dan penawaran, dapat dijadikan peluang dalam melakukan kesempatan investasi (IOS: Investment Opprotunity Set) bagi perusahaan untuk meningkatkan kapasistas produksi serta melakukan diversifikasi/pengembangan produk agar dapat memenuhi kebutuhan akan aluminium. Dalam hal ini IOS lebih banyak dikaitkan dengan hubungan kebijakan pendanaan. Keputusan pendanaan tidak terlepas adarrya pengaruh dari faktor-faktor yang mempengaruhinya antara lain makro ekonomi dan pertumbuhan aset. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan pendanaan perusahaan. Variabel bebas dalam penelitian ini meliputi makro ekonomi yang meliputi laju inflasi, tingkat suku bunga dan selisih nilai kurs rupiah terhadap dollar Amerika dan pertumbuhan aset yang meliputi pertumbuhan aset lancar dan aset tetap. Kesempatan investasi dengan proksi ratio of property, plant and equipment to firm value (PPE/V) dan ratio of capital addition to osset book value (CAPX/A) sebagai variabel perarfiara. Keputusan pendanaan dengan pendekatan debt to equity ratio (DER) dan debt to asset ratio (DAR) sebagai variabel terikat. Hasil penelitian menunjukan Makro ekonomi dan pertumbuhan aset hanya berpengaruh signifikan terhadap kesempatan investasi melalui indikator ratio of capital addition to asset book value (CAPXA). Makro ekonomi tidak berpengaruh langsung signifkan terhadap keputusan pendanaan akan tetapi berpengaruh tidak langsung terhadap keputusan pendanaan melalui indikator kesempatan investasi ratio of capital addition to qsset book value (CAPXA). Pertumbuhan asset belpengaruh langsung signifikan terhadap keputusan pendanaan serta berpengaruh tidak langsung terhadap keputusan pendanaan melalui kesempatan investasi dengan indikator ratio of capital addition to asset book value (CAPXA) dan kesempatan investasi melalui indikator ratio of capital addition to asset book value (CAPXA) berpengaruh signifkan terhadap keputusan pendanaan